A taxa não é o preço

O que o estudo achou

Toda proposta de maquininha chega com um número na capa. Este estudo pega 6 propostas reais e 5 tabelas públicas de preço e faz com elas a única conta que nenhuma traz: quanto sai da conta do consultório por real faturado, com o prazo dentro. No caso-base — consultório de R$ 40 mil por mês, 60% do faturamento parcelado em 12x, antecipação automática ligada — o cartão custa 7,38% do faturamento: R$ 35.409 por ano, e deixa R$ 164.267 permanentemente na mão do adquirente.

1. A taxa anunciada não inclui o prazo. A cotação de menor taxa da amostra anuncia 1,50% para uma venda em 12x. Com o prazo dentro, a mesma venda custa 11,19% — quase sete vezes e meia o número da proposta.
2. Ordenar pela taxa anunciada dá uma lista; ordenar pelo custo efetivo dá outra. A cotação mais barata da amostra em 12x pelo número anunciado fica atrás de três outras quando a conta inclui o prazo. A cotação que anuncia a maior taxa da amostra, 12,59%, é a única em que o número anunciado é o preço: ele não muda.
3. O mix decide mais que a taxa. Na mesma tabela e sobre o mesmo faturamento, passar de 30% para 90% de vendas parceladas leva o custo anual de R$ 21.700 para R$ 49.118. Nenhuma renegociação de taxa move tanto.
4. Antecipar todo mês é uma dívida que nunca amortiza. No caso-base o consultório carrega R$ 164.267 de recebíveis e paga R$ 2.448 por mês só para adiantá-los — 19,42% ao ano sobre o saldo, e o saldo não cai sozinho. A taxa sobre a venda é conta separada: aqui entra apenas o preço do prazo.
5. O custo evitável é o que dá para capitalizar. A diferença entre antecipar e esperar é R$ 13.003 por ano no caso-base. Aportada a IPCA + 6% ao ano, vira R$ 491.327 em vinte anos, em poder de compra de hoje.
6. A alavanca que este estudo mediu com precisão é trocar de tabela, não esperar a Selic cair. Em 175 meses de série do Banco Central, o dado não decide se o adquirente repassa a queda da Selic para a taxa de antecipação — o intervalo de confiança vai de repasse quase nulo ao dobro do repasse integral. Quem espera essa queda aposta num mecanismo que a série não confirma.

Baixar o estudo completo (PDF, 18 páginas) — inclui a seção “Onde este estudo pode estar errado”, com as seis objeções mais fortes que um leitor técnico faria, e a limitação de dado já na segunda página: são 6 cotações reais coletadas por um único interessado, não amostra estatística do mercado.
Baixar a base de dados (CSV) — todos os números do documento saem dela.

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